英镑第二季度基本面展望-英格兰银行会加入第二季度降息阵营吗？

英镑第二季度基本面展望

在最近的政策会议上，英格兰银行的货币政策委员会采取了鸽派转向，引发了英国央行可能将其首次降息时间从8月提前至6月的讨论。美联储和欧洲央行都被视为将在6月开始他们的降息计划，如果英格兰银行也加入，交易员可能不得不重新思考这三种货币的第二季度展望。

英国的通货膨胀持续变动，预计在未来几个月将达到央行的目标。根据英格兰银行的说法，年度头条通货膨胀率“预计在2024年第二季度降至略低于2%”，然后在第三季度和第四季度略有上升。英国的通货膨胀率在2022年10月达到几十年来的高点11.1%后急剧下降，现在回到了2021年9月最后见到的水平——3.4%。在此期间，英格兰银行保持坚定，表示必须可持续地抑制英国的价格压力。

图表来源：Trading Economics

最近，总督安德鲁·贝利的评论表明，英格兰银行现在认为经济“正朝着正确的方向发展”，并且他对市场降息预测感到“满意”。首次英国降息的市场预期现已推进到6月20日的英格兰银行会议，使其与美联储和欧洲央行的降息预测保持一致。市场还完全预期今年将有三次每次四分之一点的降息。

概率来源：Refinitiv

英国经济仍然疲软，各个领域都将欢迎降息。最新的ONS数据显示，英国经济在2023年第四季度进入了技术性衰退。去年最后一个季度，英国经济收缩了0.3%，继第三季度收缩0.1%之后。从整个2023年来看，经济仅增长了0.1%。最近的春季预算预计将使GDP增长约四分之一个百分点，虽然受欢迎，但国内增长需要更多驱动因素。

英国的工资增长保持稳定，尽管工资增长速度略有放缓。1月份平均收入（不含奖金）增长了6.1%，远高于最近的英国通货膨胀率3.4%，让英国消费者的口袋更鼓。就业市场保持稳健，失业率为3.9%，而经济活动（16至64岁）正在回升，并保持在疫情前的水平之上。

在通货膨胀率迅速下降、就业市场停滞至略有减弱、以及经济需要刺激的健康经济背景下，英格兰银行今年开始实施一系列降息措施是正确的，从6月20日的会议开始。