研究显示10家外汇/CFD公司中有9家担忧欧洲的监管规定

欧洲的零售外汇/CFD行业正在面临重大转变，92%的受调查公司对未来感到担忧，原因是监管限制的增加。最近，Acuiti发布的一份名为"零售革命"的报告深入探讨了这些变化可能带来的影响以及行业如何应对。

报告建议，公司可能会从现有的金融工具转向"上市衍生品"。尽管在近年来这些产品的影响力有所"降温"，但由于其受到更多的监管和较低的对手方风险，它们可能会变得更重要。

欧洲零售外汇/CFD交易的变化格局

差价合约，或者称为CFD，一直是欧洲最受欢迎的零售交易产品，预计其在2023年的市场规模将达到32亿美元。然而，整个大陆的监管者们对零售投资者面临的风险越来越有所担忧。

去年，西班牙监管机构CNMV禁止向零售客户宣传和销售CFDs，并援引了激进的市场策略和投资者所承受的巨大损失作为原因。

在整个欧洲，零售经纪人需要披露过去12个月内交易CFDs亏损的客户比例，该比例通常在70%到80%之间。研究显示，平均零售投资者在2017年6月到2018年6月之间交易CFDs损失了2680欧元。最近由财经之家智库进行的研究证实了这些发现。

除了投资者的损失外，监管机构也对零售经纪人因提供未经中央清算的CFD而面临的对手方风险表示担忧。英国FCA据说正在密切关注零售经纪商的持仓规模，以及某个关键玩家倒闭可能对更广泛的市场造成的影响。

监管方面的担忧引发了更严厉的监管行动，这反过来又引发了外汇/CFD经纪和零售交易公司的恐慌。在受调查者中，38%的人表示他们对未来"非常担忧"，而54%的人表示"有些担忧"。因此，有9成的经纪人担心过度监管可能会对他们的业务产生负面影响。

行业应对和机会

Acuiti的报告调查了欧洲市场上的72家公司，以了解零售经纪商如何应对监管限制带来的挑战。超过三分之二的零售经纪商表示，他们的收入中有76-100%来自零售交易，这突显出任何限制对其业务的重大影响。

大多数零售经纪商计划扩展到其他区域，瞄准机构流动性，并增加他们的期货和期权供应，以减轻可能的收入损失。

"全球各地都有一些经纪商最初专注于零售市场，后来成为机构市场的主要参与者。" Acuiti的创始人Will Mitting表示，"在欧洲，有可能会有大量的经纪商在接下来的三年内进入机构市场。"

实际上，超过一半的受访者认为对零售产品的限制会对欧洲的上市衍生品市场和整体竞争产生积极影响。

然而，欧洲要充分抓住零售交易在上市市场的机遇，还需要做一些结构性的改变。零售投资者表示，他们需要更多的教育，并且担心交易成本，特别是市场数据费用的上升。

对于机构卖方来说，零售流动性涌入上市市场既带来了机会，也带来了威胁。自营交易公司预计，这将改善流动性，提供更多的机会，并增加收入，而少于10%的人认为它会增加波动性。

然而，现有的经纪商似乎低估了雄心勃勃、精通技术的零售经纪商进入机构空间所带来的竞争威胁。

欧洲零售交易的未来

随着欧洲监管机构继续打压像CFDs这样的高风险零售产品，该行业正处于关键的转折点。零售经纪商被迫调整他们的商业模式，许多人将他们的目标设定在机构市场及潜在的衍生产品上。

"对于CFDs的零售交易，欧洲的监管者们只有一种思路。“Acuiti研究的一位零售经纪人指出。

这种变化的景观可能会将机构市场和零售市场更紧密地结合在一起，可能会大幅提升欧洲的上市衍生品交易量，这在最近几年被美国期权市场的零售驱动增长所掩盖。

"如果零售交易转向上市衍生品市场，机构经纪商可供接触的总市场将会增长。但是，同时也会有大幅度的动荡，因为零售公司会给市场带来新的竞争。我们根据这份研究的观点，机构现有者们低估了潜在动荡的程度。"Mitting补充说。

尽管在市场结构、成本和教育方面还存在一些挑战，但欧洲的零售交易革命似乎有望撼动现状。有一位参与者表示：“最终，监管行动可能会迫使机构市场和零售市场更紧密地结合在一起，欧洲的上市衍生品市场有望大幅度提升。”

Acuiti去年进行的另一项研究显示，欧洲行业参与者认为外汇市场会看到大量自营交易公司的涌入。

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